花旗发表报告指,欢迎渣打集团(02888.HK) -3.600 (-1.789%) 沽空 $4.20百万; 比率 5.176% 投资者更新,阐述了业务模式的差异化因素,以及计划透过哪些增量投资为未来定位,并推动结构性收入增长。渣打目前交易於股价有形净值比(P/TB)约1.1倍,对应2028年目标有形股本回报率超过15%,以及5%至7%的目标收入复合年增长率,估值不昂贵。
不过,该行预计市场初期讨论焦点将集中在渣打在2027至28年的成本走势及资本分配优先顺序。上述目标意味着成本增长将有所加快,股份回购规模可能低於市场预期,或将限制市场对其每股盈测的上调空间,并在短期内抑制股价表现。重申渣打(STAN.L)英股「中性/高风险」评级。目标价19.75英镑。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-20 12:25。)
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